A Horváth csoport legfrissebb nemzetközi M&A kutatása szerint a befektetők 90%-a szerint egyetlenegy dolog biztos mai világunkban, a bizonytalanság. Bizonytalanság a globális ellátási láncokban, bizonytalanság a gazdasági szabályozásokban. Emiatt a befektetők újragondolják a portfoliójukat és szükség esetén felvásárlásokat indítanak. A makrogazdasági tényezők alapesetben az M&A piac lassulását eredményezik, azonban a kutatás alapján mégis az a kép rajzolódott ki, hogy a technológiai változások (mint pl. a pandémia alatti digitalizáció vagy az elektromos autózás terjedése) egyre jobban pörgetik a tranzakciók számát.

Ebben a környezetben egy biztos, a holnap mindig tartogat meglepetéseket, amelyből egy menekülési útvonal van: előre! A fejlődés igénye erőteljes piacfejlesztésre ösztönzi a nagyvállalatokat, amelynek három módja lehet:

1. Felvásárlások és összeolvadások (M&A) – Már kialakult új piaci jelenlét, szegmensek és kompetenciák kiaknázása viszonylag gyors tranzakciós folyamaton keresztül. (1-2 év)
2. Stratégiai partnerkapcsolatok, vegyesvállalatok létrehozása – A partner kiválasztása és illeszkedése kulcsfontosságú. Az együttműködés formája lazább, így limitált a növekedési potenciál.
3. Organikus növekedés – Új üzleti terület vagy kompetencia kiépítése komplex és lassú folyamat. (3-5 év)

A fenti opciók közül a leggyorsabb és legkonkrétabb eredményeket felvásárlásokkal lehet elérni, minden más túl lassú ebben a változó környezetben.

A nagyvállalati M&A döntéshozók és akár privát befektetők túl sok potenciális üzleti lehetőséggel találkoznak különböző iparágakból és földrajzi régiókból. A befektetőknek kevés ideje jut egy ügyre, ezért kimondottan fontos, hogy a befektetési lehetőség már első olvasásra megnyerő és alaposan kidolgozott legyen. Ez a kezdeti lendület és bizalom segítheti át a feleket a tranzakciós folyamat kritikus pontjain annak érdekében, hogy sikerrel záródjon a tranzakció. A kezdeti érdeklődést kiválthatja egy sziklaszilárd befektetői történet felvázolása, ami őszintén és lényegretörően mutatja be az eladásra kínált cég múltbeli sikereit, jövőbeni kilátásait és kulcserősségeit. A kutatás arra is rávilágított, hogy befektetői oldalról a legfontosabb sikertényező a kellően vonzó üzleti terv megléte. E nélkül szinte nem is érdemes nekiállni az értékesítésnek, hiszen egy befektető a vállalat jövőjét veszi meg, nem a múltját. Az üzleti terv bizonyítja, hogy a vállalatnak van értelmes és megvalósítható jövőképe, továbbá ez az alapja bármilyen finanszírozási tervnek, amivel biztosítható a befektetői megtérülés.

Családi alapítású vállalatok gyakran rendelkeznek mély és célzott szaktudással, hűséges ügyfélkörrel és kialakult piaci pozíciókkal. Ezek az előnyök nagyvállalati folyamatokkal kiegészülve nagy értéknövelési potenciállal rendelkeznek. Kimondottan előnyös lehet cégeladásban gondolkodni alapítóként, ha úgy gondoljuk, egy nagyobb portfólió részeként értékesebb lehet a felépített vállalkozásunk.

Az eladók célja, hogy minél magasabb vételár alakuljon ki. A szinergiák ugyan vonzóvá tesznek egy célpontot, de a befektetők mindig azt az árat hajlandók kifizetni, amelyért az eladók a felelősek. A szinergiákat nem fizeti meg egyik befektető sem a vételárban, hiszen azt már a jövőbeni tulajdonos állítja elő. A magasabb vételár akkor érhető el, ha van verseny a cég vevői között.  

Tudatos felkészüléssel és sziklaszilárd üzleti tervvel a szinergiák pénzügyi értékének egy részét hajlandóak átengedni a befektetők az eladók számára. Az előnyös tranzakciós folyamat kialakításához érdemes bevonni tapasztalt M&A szakembereket. Az IFUA Horváth széles és elismert 30 éves kapcsolatrendszerrel és szinte minden szektorra kiterjedő iparági beágyazottsággal örömmel áll partnerei rendelkezésére az M&A ügyekben is.

Szerző:

Móder Mercédesz, Financial Advisory üzletági menedzser